Deuda pública en México alcanzará nivel histórico en 2026 y subirá a 4.1 % del PIB
Por 12 Septiembre, 2025Para 2026, la deuda pública en México alcanzará un nuevo nivel histórico, pues rebasará por cada persona la cantidad de 151 mil pesos, equivalente a más de 20 billones de pesos, por lo que el endeudamiento subirá a un 4.1 % del Producto Interno Bruto (PIB).
El Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP) publicó su estudio “Implicaciones del Paquete Económico 2026” y destacó que el entorno económico global está marcado por alta incertidumbre, derivada de la política comercial estadounidense y tensiones geopolíticas, factores que han afectado las perspectivas de crecimiento económico y generado volatilidad financiera.
“No obstante, para 2026, la SHCP anticipa un crecimiento de entre 1.8 % y 2.8 %, superior al 1.4 % proyectado por el FMI. Las estimaciones son más realistas en variables como inflación promedio (3.65 %) ; tasa de interés (6.6 %) ; tipo de cambio (19.3 pesos por dólar); precio promedio de la mezcla mexicana de petróleo (54.9 dpb) y plataforma de producción promedio (1,794 mbd)”, detalló el CIEP.
Costo de deuda sería de 4.1 % del PIB
El CIEP aclaró que la deuda pública, medida mediante el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), ascendería a 52.3 % del PIB en 2026, con un endeudamiento neto de 4.1 % del PIB y un costo financiero de igual magnitud.
“Este patrón refleja que una parte creciente de los recursos públicos se destina al pago de intereses, desplazando la inversión y otros gastos prioritarios. Hacia 2031, bajo supuestos de menor tasa de interés y crecimiento cercano a 2 % anual, el costo financiero se moderaría a 3.1 % del PIB”, indicó.
No obstante, persisten riesgos asociados a la transición demográfica, la baja productividad y la caída en la producción petrolera.
“En este contexto, la sostenibilidad fiscal y la equidad intergeneracional son elementos centrales para garantizar estabilidad y espacio fiscal en el mediano y largo plazo”, explicó.
Sector energético: clave para la Federación
El CIEP explicó que el paquete económico depende de empresas como Pemex y la Comisión Federal de Electricidad (CFE).
La Federación prevé ingresos por 971,600 mdp, de los cuales 263,500 mdp corresponden a aportaciones patrimoniales.
“Mientras que la CFE registra ingresos por 535,477 mdp, con subsidios de 87,768 mdp. Aunque estos apoyos mantienen la operación de ambas empresas, implican un costo de oportunidad. Las transferencias de Pemex representan 3.3 veces el presupuesto del programa Atención a la salud y medicamentos gratuitos para población sin seguridad social”, destacó el CIEP.
El CIEP indicó que se subestima el gasto en pensiones contributivas, aumentando al doble las transferencias de Pemex y extendiendo la cobertura de programas sociales.
“Sigue arrastrando inercias: alto costo de deuda, subsidios energéticos y concentración del gasto en pensiones. Tensiones entre presente y futuro. Más evidencia para implementar una reforma fiscal progresiva que aumente los ingresos permanentes, reduzca subsidios regresivos y reoriente el gasto, añadió.
Apoyo a Pemex no cubre pasivos inmediatos y presionará deuda pública
El Gobierno de México, a través de la SHCP, anunció una operación financiera para “fortalecer la posición de liquidez” de Pemex con hasta 10 mil millones de dólares, en medio de la crítica situación financiera de la petrolera estatal. Aunque Hacienda asegura que la operación “no constituye garantía”, expertos advierten que, en la práctica, es deuda respaldada por el Gobierno federal, que podría pagarse con recursos públicos si Pemex no cubre sus compromisos.
La inyección prevista cubre apenas entre el 7 % y 10 % de la deuda total de Pemex, valorada en 100 mil millones de dólares, y será la mitad de los 20 mil millones adeudados a proveedores al 31 de marzo de 2025.
En esencia, la petrolera mexicana sigue dependiendo del apoyo del Gobierno para su operación.
“Nuestra expectativa es que la empresa afronte un déficit de efectivo durante los próximos 12 meses y que su estructura de capital siga altamente apalancada, con un índice de deuda a EBITDA muy por encima de 5.0x en 2025. Por lo tanto, sigue dependiendo del apoyo soberano”, señaló la calificadora S&P.
Con información de Animal Político
*BC
